中国海油（600938）A 股投资操作纪要 一、公司基本情况与 2025 年核心经济数据 中国海油是国内最大海上原油天然气生产商，也是 A 股最纯粹的上游油气公司，业务集中在勘探、开发、生产销售，几乎没有炼化、销售等低毛利下游业务，业绩高度绑定原油价格，是典型的 “油价弹性股 + 高股息蓝筹”。 公司核心优势：桶油成本低、资产负债率低、现金流极强、分红稳定且大方，长期执行高比例分红政策，具备防御 + 进攻双重属性。 2025 年主要经济数据（关键摘要） 归母净利润：1220.82 亿元 油气净产量：777.3 百万…